配资炒股平台 你的位置:网上配资炒股平台_配资炒股平台_期货配资炒股 > 配资炒股平台 > 强预期和弱基本面交替影响下2024年1月锡价波动或加剧 警惕价格重心回落风险
强预期和弱基本面交替影响下2024年1月锡价波动或加剧 警惕价格重心回落风险

发布日期:2024-04-29 12:51    点击次数:127


  在对宏观面积极预期的带动下,2023年12月国内外锡价强势反弹,当月分别录得超过8%和9%的月度涨幅。不过,元旦过后,锡价的波动明显收窄,需求淡季、累库压力等诸多因素给锡市场带来不确定性。

  不过,整体来看,东海期货观点认为,2024年1月份,宏观面的强预期和基本面的弱现实可能交织影响锡市,这意味着价格波动或有放大风险,尤其受弱基本面拖累,锡价重心可能回落。

  锡矿供应问题主导了锡价在2023年的主要波动。进入2024年,缅甸佤邦锡矿供应的稳定性仍是市场绕不开的话题,但在1月份,对锡供应的实际影响可能有限。

  “当前,缅北局势仍未稳定,矿山谈判尚未出现明显进展,进口锡精矿仍然来自于选厂的存量库存,且从2023年8月停矿开始后,来自于缅甸的进口量除在9月阶段性下滑外,其进口供应量并未出现断崖式下滑,因此,‘锡精矿短缺而造成炼厂减停产’的预期从未兑现。”东海期货研究员杜扬、贾利军表示,但是,预计这一题材仍是市场炒作锡价的重要对象,需对佤邦谈判结果、复工时间等问题保持关注。

  在锡矿供应并不紧张的背景下,2024年1月精炼锡供应却可能因为季节性因素下滑。

  据杜扬、贾利军介绍,虽然2023年11月国内精炼锡冶炼厂开工率从10月的65.8%上升至66%,但在进入2023年12月后,部分炼厂进行了季节性的减产检修,势必带来产量的季节性下降。且到2024年1月,由于临近春节淡季,下游生产订单不断减少,拖累对锡锭的需求量,炼厂往往进行季节性检修,料带来锡锭产量的下滑。

  而在锡锭进口方面,在进入2024年后,印尼锡锭出口配额审批由过去的“一年一审”变为了“一次审核三年,每年核查一次”的模式,在新的进口配额审批尚未结束前,印尼出口量恐难增长。加之国内锡锭进口的盈利相对收窄,故2024年1月锡锭进口量预计环比12月下滑。

  不过,供应端的下滑或难给2024年1月锡价带来明显的利多影响,需求疲弱是主因。回顾2023年锡价走势,需求的低迷表现成为压制锡价走高的主要利空。而进入2024年1月,“锡下游消费在1月仍处于淡季,对锡的总需求量或进一步下降。”杜扬、贾利军认为。

  具体来看,虽然国内电子消费仍处于相对高位,但以消化库存为主,生产端对锡焊料的消费维持弱势,而光伏电池的开工率亦出现季节性下滑,锡焊料的整体需求无亮点。同时,以PVC为代表的锡化工或在2023年11-12月地产竣工面积增长的带动下维持在相对高位,铅酸蓄电池在春节前仍存在较大的更换需求、开工率仍可维持在较高水平,“但锡化工、铅酸电池的开工预计在春节假期的影响下逐步转弱,对锡消费也逐渐减少。”杜扬、贾利军介绍称,综合之下,尽管镀锡板的产量受钢厂春节连续生产的影响而维持稳定,但总体而言,1月锡总需求量或将进一步下降。

  供需双弱的背景下,2024年1月锡库存延续淡季累库的概率较高。“在11月转入消费淡季后、叠加12月锡价大幅反弹,下游补库积极性大幅走弱,带动国内锡锭社会库存进入累库周期。”杜扬、贾利军表示,而在海外市场,2023年12月份伦锡库存在7685吨至8205吨的区间波动,在2024年1月国内进口下降的情况下,伦锡库存仍有继续上升的可能。

  综合分析,东海期货认为,2024年1月份,在国内外宏观数据频出的情况下,市场多空情绪变化或带动沪锡价格出现较为剧烈的波动。在海外避险情绪出尽与国内强预期政策落地带来共振的影响下,不排除沪锡价格有冲高的可能。但在宏观影响出尽之后,则需警惕弱基本面的驱动下锡价重心回落。



Powered by 网上配资炒股平台_配资炒股平台_期货配资炒股 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright 365建站 © 2013-2021 365建站器 版权所有