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上网配资炒股 社零增速连续4个月放缓,被啥拖累了?

发布日期:2024-06-21 16:35    点击次数:183


消费无可争议地成了当前经济增长的主引擎。

4月16日,2024年中国经济一季报出炉,备受关注的消费数据也随之公布。国家统计局数据显示,一季度国内生产总值(GDP)296299亿元,同比增长5.3%,其中消费对经济增长的贡献率是73.7%。

从具体消费数据来看,在去年同期高基数的基础上,今年一季度社会消费品零售总额仍保持4.7%平稳增长,总额突破12万亿元,达120327亿元。其中,3月份社零总额39020亿元,同比增长3.1%,除汽车以外的消费品零售额34968亿元,增长3.9%。

以餐饮等为代表的服务消费更是保持着两位数的增长,同比增速达到10.0%。商品消费支出虽相对偏弱,但仍在去年同期高基数的基础上保持着4.0%的增速。

不过时代财经注意到,消费虽仍在第一季度保持扩张,但增速出现明显放缓。3月份社零总额增速较前值下滑了2.4个百分点,为近12个月以来的次低点,且3.1%的同比增速也与市场4.83%的增长预期相差较大。汽车类消费同比增速更是由正转负,下降12.4个百分点至-3.7%。

“市场消费结构出现新的变化。”“有的风险隐患长期积累而成,需要进一步加大工作力度。”4月17日,国新办举办的宏观经济形势和政策发布会上,国家发展改革委副秘书长、国民经济综合司司长袁达也指出了经济运行中存在有效需求不足,部分行业企业生产经营较为困难等问题。

当前,消费已经成为拉动中国经济的主引擎,在一季度整体经济表现亮眼的同时,社零增速为何连续放缓?未来,中国消费还有哪些潜力?

消费增幅放缓明显

3月份社零增速的放缓并非无迹可寻,将时间拉长,社零增速从去年11月开始,已持续4个月走低。2023年11月,社零同比增速达10.1%,2023年12月为7.4%,2024年1-2月进一步放缓至5.5%,到2024年3月,增速已经下滑至3.1%。

而同样反映消费需求的CPI(全国居民消费价格指数)在近期也表现较为低迷。一季度CPI同比持平,其中,3月份CPI同比上涨0.1%,涨幅较上月回落0.6个百分点。即便是核心CPI(剔除食品和能源的核心),从数据来看,一季度,核心CPI同比增长0.7%,低于1%,也较去年同期低0.1个百分点。

实际上,受到了去年同期高基数的影响,市场对3月份社零增速的回落已有一定预期,但实际下滑幅度仍超出市场预测。根据Wind数据统计,数据发布前,东海证券、广发证券、野村东方证券等14家国内外金融机构对社零增速的预测均值为4.83%,预测区间为2.7%-9.6%。

“有基数方面的影响,但整体相对于服务消费支出,居民在商品消费支出方面仍明显低于常年水平。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉时代财经,一季度社零增速的放缓主要是受商品消费支出偏弱拖累。而商品消费支出偏弱又与国内居民消费信心和意愿处于恢复阶段,以及房地产整体表现低迷有关。

除了受居民消费意愿影响外,民生银行首席经济学家温彬还认为,这与居民消费能力仍然偏弱也有关系。“3月全国城镇调查失业率由上月的5.3%回落至5.2%,但外来农业户籍人口调查失业率则由上月的4.8%回升至5.0%。一涨一跌之间,显示随着生活性服务业景气度回落,创造就业能力下降,可能会影响居民的消费能力。”

财信研究院副院长伍超明也持有同样观点。他在接受时代财经采访时表示,“1-3月限额以下商品零售增长 4.5%,仍低于社零和限额以上的增速。这表明受‘弱价格、弱预期、弱现实’负反馈循环影响,中低收入群体的收入和消费渐进改善,但整体仍偏低,背后原因在于地产、民营投资和城投持续偏弱,对就业吸纳力减弱有关。 ”

存款意愿仍然强烈

作为当前拉动中国经济增长的主引擎,消费增速的放缓是否会影响到经济的恢复?今年一季度,社零总额突破12万亿元的大关,接下来消费是否还有进一步增长的潜力?

对此,中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为,消费增速放缓会导致需求不足,进而有可能导致部分产业产能过剩,从而影响产业和经济的活跃度。因此,当务之急在于保障收入分配公平,完善社会保障体制。

徐洪才告诉时代财经,当前社会收入分配存在较大差距,对农民工等部分低收入人群的社会保障力度不够,致使相当一部分消费者出现“有钱不敢花”的现象。

实际上,在消费增速放缓、存款利率持续走低的情况下,居民存款意愿仍然强烈。央行数据显示,一季度人民币存款增加11.24万亿元,其中,住户存款增加8.56万亿元,为去年10月以来的连续5个月上涨。

截至2024年2月末,住户存款余额为143.24万亿元,依此计算,3月末住户存款余额已超150万亿元,达151.8万亿元,在整体人民币存款余额中占比过半。

“中国消费的成长空间仍然巨大,”商务部研究院学位委员会委员、研究员白明指出,但未来如果消费增速进一步放缓,那么将对我国经济增长产生有较大拖累。

接下来该如何提振消费?白明认为仅靠零星的、单独的政策已经难以刺激消费增长,消费政策必须是系统的综合施策,这其中必然包括收入的增加,以及更有竞争力的产品、更加便利的交易渠道和更为法治的监管。

对于当前经济运行中消费存在的有关问题,国家发展改革委政策研究室主任金贤东在4月17日的发布会上表示,未来,国家发改委将统筹协调各部门、各地方,重点从三方面抓消费增长。

其中,首要任务就是稳就业促增收,切实提高居民消费能力。此外,还将聚焦扩需求优供给,持续打造消费新增长点;重权益守底线,着力营造放心消费环境。

在促增收方面,今年已有多个省份上调了最低工资标准,至少20个省份的最低工资标准高于2000元。此外,黑龙江、新疆、吉林、内蒙古等最低工资标准距离2000元仅差临门一脚的省份,也有望在今年迎来上调。

而在更早之前,中央有关部门就将2024年定义为“消费促进年”,一系列扩内需政策正密集出台。备受瞩目的房地产领域,也迎来了“以旧换新”、房地产融资协调机制等重磅利好政策。

未来社零数据会有怎样的走势?伍超明认为,随着经济循环逐渐畅通带动居民收入回升、稳民企促消费政策刺激加码、服务消费需求继续恢复支撑,预计全年消费有望温和回升至5-6%。

白明则认为,受高基数等因素影响,今年二季度的社零数据可能会再度走低,但随着系列综合性利好政策的落地上网配资炒股,全年消费将保持一个较为平稳的增长态势。



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